المالية المناخية
أين تتركز القروض البنكية مقارنة بالمخاطر المناخية، وكيف تتطور القروض المتعثرة في الفلاحة، وما حجم السندات الخضراء في المغرب.
آخر تحديث : 6 نونبر 2026
1 القروض البنكية والخطر المناخي
القروض البنكية والمخاطر المناخية حسب الجهة والمدينة
يجمع هذا القسم توزيع القروض البنكية حسب المحلية، كما ينشره بنك المغرب شهريا، ومؤشرا للمخاطر المناخية لكل جهة ومدينة. الهدف معرفة حصة القروض المسجلة في مناطق أكثر عرضة للحرارة والجفاف والأمطار القصوى. آخر شهر متوفر: يونيو 2026.
الجهات
| الجهة | مؤشر الخطر | القروض (مليار درهم) | الحصة | الحصة دون المقرات | القروض لكل نسمة (درهم) | القروض / الودائع |
|---|---|---|---|---|---|---|
| بني ملال-خنيفرة | 71 | 11,1 | 0,9 % | 3,7 % | 4.390 | 21 % |
| درعة-تافيلالت | 65 | 4,1 | 0,3 % | 1,4 % | 2.492 | 20 % |
| مراكش-آسفي | 64 | 43,3 | 3,3 % | 14,6 % | 8.853 | 41 % |
| الشرق | 61 | 20,6 | 1,6 % | 6,9 % | 8.991 | 19 % |
| سوس-ماسة | 61 | 42,0 | 3,2 % | 14,1 % | 13.896 | 51 % |
| كلميم-واد نون | 55 | 1,7 | 0,1 % | 0,6 % | 3.869 | 25 % |
| فاس-مكناس | 51 | 44,3 | 3,4 % | 14,9 % | 9.920 | 39 % |
| الداخلة-وادي الذهب | 43 | 2,1 | 0,2 % | 0,7 % | 9.608 | 46 % |
| العيون-الساقية الحمراء | 41 | 10,0 | 0,8 % | 3,4 % | 22.273 | 93 % |
| الدار البيضاء-سطات | 36 | 866,9 | 67,0 % | 11,9 % | 112.742 | 161 % |
| طنجة-تطوان-الحسيمة | 32 | 40,0 | 3,1 % | 13,4 % | 9.915 | 32 % |
| الرباط-سلا-القنيطرة | 21 | 206,7 | 16,0 % | 14,4 % | 40.276 | 86 % |
التطور منذ 2014
في نهاية كل سنة، انتقلت حصة الجهات الأربع الأكثر عرضة (بني ملال-خنيفرة، درعة-تافيلالت، مراكش-آسفي، الشرق) من القروض خارج الدار البيضاء والرباط من 30,9 % سنة 2014 إلى 26,7 % سنة 2025. أكبر الزيادات في الحصة (بالنقط): الرباط-سلا-القنيطرة (+3,2)، الدار البيضاء-سطات (+2,1)، العيون-الساقية الحمراء (+1,4).
ملفات نهاية دجنبر لكل سنة (سنة 2015 غير متوفرة هنا). مؤشر الخطر ثابت عبر السنوات؛ ما يتغير هو توزيع القروض.
هل يتباطأ نمو القروض في سنوات الجفاف؟
نمو القروض السنوي لكل جهة (دون الدار البيضاء والرباط، لوغاريتمي، دجنبر إلى دجنبر)، بعد طرح متوسط السنة (الصدمة المشتركة لكل البلاد) ثم متوسط الجهة. ارتباط إحصائي وليس أثرا سببيا.
القروض المتعثرة في الفلاحة
حسب تقارير الاستقرار المالي، ارتفع معدل القروض المتعثرة في الفلاحة من 8,6 % سنة 2022 إلى 13,2 % سنة 2025، بينما بقي متوسط البنوك قرب 8,3 %. جاء هذا الارتفاع بعد سنوات جفاف متتالية، ويصفه تقرير 2025 بأنه يعكس «هشاشة بنيوية مرتبطة بالتقلبات المناخية». أربع سنوات لا تكفي لأي اختبار إحصائي.
| السنة | الفلاحة | متوسط البنوك | الفرق (نقطة) | الجفاف الوطني، SPEI-12 في دجنبر | المصدر |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 8,6 % | 8,4 % | +0,2 | −1,48 | تقرير 2022، ص. 70 |
| 2023 | 8,9 % | 8,5 % | +0,4 | −2,46 | تقرير 2023، ص. 65 |
| 2024 | 10,4 %* | 8,4 % | +2,0 | −1,42 | تقرير 2024، ص. 65 |
| 2025 | 13,2 %* | 8,3 % | +4,9 | +0,17 | تقرير 2025، ص. 72 |
* الفلاحة والصيد البحري معا ابتداء من 2024؛ الفلاحة وحدها قبل ذلك. تقارير ما قبل 2022 لا تذكر هذا المعدل. كل سنة كما وردت في تقريرها (قد تُراجع لاحقا).
على مستوى كل البنوك، لا يرتبط التغير السنوي في معدل القروض المتعثرة بالجفاف الوطني لنفس السنة ارتباطا ذا دلالة (r = 0,46، p = 0,119، 13 سنة، 2012-2024). أثر الجفاف يظهر في القطاعات المعرضة مباشرة، كالفلاحة، أكثر مما يظهر في المتوسط العام.
المدن (18)
| المدينة | مؤشر الخطر | القروض (مليار درهم) | الحصة | الشبابيك | القروض / الودائع |
|---|---|---|---|---|---|
| بني ملال | 71 | 3,50 | 0,27 % | 50 | 30 % |
| أكادير | 69 | 28,63 | 2,21 % | 172 | 67 % |
| الرشيدية | 68 | 0,98 | 0,08 % | 23 | 28 % |
| مراكش | 67 | 33,33 | 2,57 % | 267 | 44 % |
| وجدة | 66 | 9,63 | 0,74 % | 151 | 33 % |
| كلميم | 59 | 0,93 | 0,07 % | 21 | 24 % |
| فاس | 56 | 19,35 | 1,49 % | 229 | 37 % |
| مكناس | 53 | 16,79 | 1,30 % | 158 | 52 % |
| سطات | 52 | 2,27 | 0,17 % | 36 | 31 % |
| آسفي | 46 | 5,07 | 0,39 % | 54 | 48 % |
| العيون | 45 | 9,34 | 0,72 % | 54 | 102 % |
| الداخلة | 43 | 2,11 | 0,16 % | 25 | 46 % |
| تطوان | 41 | 6,11 | 0,47 % | 70 | 29 % |
| الدار البيضاء | 39 | 831,40 | 64,21 % | 1.053 | 181 % |
| طنجة | 34 | 25,39 | 1,96 % | 230 | 37 % |
| الحسيمة | 34 | 1,13 | 0,09 % | 30 | 18 % |
| القنيطرة | 34 | 13,81 | 1,07 % | 115 | 56 % |
| الرباط | 24 | 164,04 | 12,67 % | 273 | 111 % |
الجماعة وحدها، دون الجماعات المجاورة (مثلا الدار البيضاء دون المحمدية). جفاف المدينة هو جفاف جهتها.
مكونات مؤشر الخطر
| الجهة | أيام ≥ 35 °C في السنة | الاحترار لكل عقد | أشهر الجفاف الشديد | مطر يومي لمرة في 100 سنة |
|---|---|---|---|---|
| بني ملال-خنيفرة | 69 | 0,74 °C | 11,9 % | 64 mm |
| درعة-تافيلالت | 82 | 0,55 °C | 10,0 % | 69 mm |
| مراكش-آسفي | 48 | 0,66 °C | 13,6 % | 47 mm |
| الشرق | 21 | 0,53 °C | 12,4 % | 76 mm |
| سوس-ماسة | 41 | 0,41 °C | 10,7 % | 134 mm |
| كلميم-واد نون | 39 | 0,45 °C | 15,2 % | 50 mm |
| فاس-مكناس | 43 | 0,60 °C | 10,0 % | 60 mm |
| الداخلة-وادي الذهب | 1 | 0,18 °C | 14,7 % | 79 mm |
| العيون-الساقية الحمراء | 3 | 0,23 °C | 13,3 % | 68 mm |
| الدار البيضاء-سطات | 5 | 0,27 °C | 12,1 % | 58 mm |
| طنجة-تطوان-الحسيمة | 2 | 0,26 °C | 8,9 % | 89 mm |
| الرباط-سلا-القنيطرة | 3 | 0,22 °C | 9,8 % | 62 mm |
لكل مكون، ترتب الجهات (أو المدن) من 0 إلى 100، ثم يؤخذ متوسط الرتب الأربع. المؤشر نسبي: 100 تعني أعلى خطر داخل المغرب، وليست عتبة مطلقة. المصدر: سلاسل ERA5 منذ 1991 المنشورة في الموقع (أيام الحرارة: معدل 1991-2020؛ الجفاف: حصة الأشهر التي يكون فيها SPEI-3 ≤ −1,5).
مقياس وصفي للتعرض، وليس تقديرا للخسائر أو لأثر سببي. يسجل بنك المغرب القرض في محلية الوكالة التي منحته، وليس بالضرورة في مكان النشاط الممول؛ وتُحتسب قروض المقاولات الكبرى غالبا في مقراتها بالدار البيضاء والرباط. تمثل «المحليات الأخرى» حصة صغيرة لم تُنسب لأي جهة. ولا تتوفر هنا القروض حسب القطاع داخل كل جهة.
المصدر : Bank Al-Maghrib, توزيع الشبابيك والودائع والقروض حسب المحليات (بآلاف الدراهم) ; HCP, RGPH 2024 ; حسابات المرصد.
2 التمويل الأخضر
السندات الخضراء في المغرب
أُحصيت 6 إصدارات خضراء أو «اجتماعية وخضراء» بين 2016 و2018، بمجموع معروف يقارب 4,0 مليار درهم، أي حوالي 4 مليارات حسب الصحافة المالية. ومنذ ذلك الحين توقفت الإصدارات تقريبا: حسب تقرير Amundi ومؤسسة التمويل الدولية، بلغ مجموع الإصدارات الخضراء للمغرب حوالي 0,4 مليار دولار خلال 2012-2023، دون أي إصدار سنة 2023.
| المُصدر | التاريخ | المبلغ (مليون درهم) | الاستعمال | المصادر |
|---|---|---|---|---|
| الوكالة المغربية للطاقة المستدامة (مازن) | نونبر 2016 | 1.150 | تمويل مشترك لمحطات الطاقة الشمسية نور أول سند أخضر في المغرب. | Le Matin, 25/05/2024 · Finances News, 27/11/2017 |
| البنك المغربي للتجارة الخارجية (بنك إفريقيا) | نونبر 2016 | 500 | الطاقات المتجددة والنجاعة الطاقية سقف الإصدار، تأشيرة الهيئة المغربية لسوق الرساميل بتاريخ 4 نونبر 2016، مدة 5 سنوات. | AMMC, note d'information 2016 · Le Matin, 25/05/2024 |
| البنك المركزي الشعبي | 2017 | 1.500 | مشاريع خضراء حوالي 1,5 مليار درهم بالعملة الأجنبية. تشير مصادر أخرى إلى سنة 2018. | Finances News, 27/11/2017 · Le Matin, 25/05/2024 |
| التجاري وفا بنك | — | — | غير منشور مذكور ضمن الموجة الأولى بعد مؤتمر COP22، دون مبلغ. | Finances News, 09/03/2020 |
| القطب المالي للدار البيضاء | 2018 | 335 | بنايات حاصلة على شهادة LEED مصدر آخر يذكر 355 مليون درهم. | Le Matin, 25/05/2024 · Oxford Business Group, 2020 |
| مجموعة العمران · اجتماعي وأخضر | نونبر 2018 | 500 | النجاعة الطاقية والسكن الشطر «الاجتماعي والأخضر» من عملية مجموعها مليار درهم. | Le Matin, 25/05/2024 · Oxford Business Group, 2020 |
إحصاء يدوي من مصادر عمومية، آخر مراجعة 2026-10-27؛ لا توجد قاعدة رسمية قابلة للتحميل. حين تختلف المصادر يُذكر ذلك. لا تدخل هنا استثمارات بنك المغرب في سندات خضراء صادرة عن البنك الدولي. Le Matin (Amundi-IFC)