Scénarios

Que devient l'indice de tension financière après un choc climatique ? Cette page s'appuie sur des résultats d'estimation publiés tels quels, sans réestimation : chaque chiffre est un coefficient estimé multiplié par la taille du choc choisie.

Période d'estimation : 1999-2025 (27 observations annuelles).

+15,9 points de FSI un an après un choc

Mise à jour : 6 novembre 2026

Simulateur de choc

Choisissez la hausse de l'indice de risque climatique, ou un scénario historique, puis l'état du système financier (quantile τ). Tous les résultats ci-dessous se mettent à jour.

Hausse de l'indice de risque climatique (points) État du système financier

Effet estimé l'année suivante — — —

Réponse dynamique à un an (VAR) — — significatif

Effet cumulé sur dix ans (indicatif) — Somme des réponses, en majorité non significatives

Effet l'année suivante = coefficient de l'indice de risque climatique retardé dans l'équation de la tension financière × taille du choc. Réponse dynamique = réponse du VAR à un choc d'un écart-type (21,9 points), multipliée par la taille du choc rapportée à cet écart-type. Dans les scénarios historiques, la hausse observée de l'indice est traitée comme un choc : c'est une approximation.

Le même choc selon l’état du système financier

Chaque ligne donne l'effet estimé du choc choisi avec son intervalle de confiance à 95 %. Quand l'intervalle traverse la ligne grise (zéro), une absence d'effet ne peut pas être exclue.

État	Coefficient	IC 95 %	p	Significativité
τ = 0,20 (faible tension)	0,667	[-0,252 ; 1,288]	0,180	non significatif
τ = 0,50 (médiane)	0,687	[-0,516 ; 1,369]	0,358	non significatif
τ = 0,80 (tension élevée)	-0,027	[-0,772 ; 1,719]	0,922	non significatif
τ = 0,90 (tension maximale)	-0,233	[-0,878 ; 1,922]	0,860	non significatif
Moyenne (VAR)	0,624	[0,141 ; 1,108]	0,007	significatif

Aux quantiles, les intervalles de confiance (bootstrap) incluent zéro, et le test d'égalité des coefficients entre quantiles ne rejette pas l'égalité (p = 0,496). Seul le coefficient du VAR moyen est significatif. L'écart apparent entre états n'est donc pas établi, et ces résultats décrivent une précédence prédictive, non un effet causal.

Trajectoire de la réponse dans le temps

Axe horizontal : années après le choc (0 = année du choc). Décomposition de Cholesky, l'indice de risque climatique étant ordonné en premier. Seule la réponse à un an est statistiquement significative au seuil de 5 %.

Part du risque climatique dans les fluctuations de la tension financière

À un an, les chocs de l'indice de risque climatique expliquent 8 % de la variance d'erreur de prévision de la tension financière, et environ 46 % à 10 ans. Cette décomposition dépend de l'ordre des variables dans le VAR.

Fiche de test de résistance

Observatoire du climat et de l'économie au Maroc

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Pour aller plus loin

Prévisions

Ce que chaque modèle prévoit pour l'indice de tension financière l'an prochain, avec ses erreurs passées.

Analyses avancées

Ce qu'un modèle d'apprentissage automatique mobilise pour reproduire l'indice, année par année.

Stabilité financière

Comment sont construits les deux indices et leur évolution depuis 1998.

Test de Granger : F = 6,75, p = 0,016. Test de Toda-Yamamoto (risque climatique vers tension financière) : p = 0,012 ; sens inverse : p = 0,742.